一定程度上支撑通胀预期，但也加剧了经济衰退担忧；国内制造业复苏节奏放缓，下游不锈钢与新能源产业链采购以刚需为主，追高意愿不足，共同构成当前镍价运行的核心宏观背景。 镍产业链全环节供需现状 供应端呈现 “结构性分化” 格局：红土镍矿受印尼配额大幅削减影响，进口成本持续抬升；硫化镍矿供应相对稳定，但品位下降问题突出。镍铁价格受成本支撑维持高位，国内冶炼厂利润空间被压缩。高冰镍与 MHP 产能受中东
在 AI 领域实现实实在在的盈利。云业务与人工智能无疑是本季度最大亮点。随着企业加速 AI 基建布局，谷歌云保持高速增长，持续承接企业算力与业务负载。市场对搭载 Gemini 大模型的服务及 AI 基础设施的需求，甚至超出了最乐观的预期。 管理层更是展现十足信心，将全年资本开支指引上调至最高 1900 亿美元。这一惊人数字表明： 字母表着眼的是跨世代行业统治地位，而非短期季度业绩好看。 如何
企业控制库存节奏，逢低适量补库，密切关注今晚美联储主席鲍威尔讲话以及美伊局势最新进展。短期镍价仍将受宏观面主导，供需基本面的支撑作用将逐步显现。 （注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）责任编辑：李铁民
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发布时间：00:53:14
